[ 21.8.13.] 오늘의 기업 리서치

 

1. 신세계

- 백화점과 신세계인터내셔날 약진, 면세 효율화

- 백화점 개선과 면세 강남점 폐점 관련 일회성에도 효율화 전망

- 2분기 순이익 감소와 3분기 코로나19 4단계 영향으로 2021년 연결 순이익은 기존 301십억원에서 270십억원으로 소폭 하향

- 목표주가 38만원으로 하향 (IBK투자증권)

 

2. 오리온

- 원가 부담 지속, 비용 절감 이상의 자구책 필요

- 목표주가 16만원으로 하향 (IBK투자증권)

 

3. 우리금융지주

- 상반기 순이익, 2020년 연간 실적 초과

- 예금보험공사 지분매각의 오버행 우려도 있지만 이를 감안해도 저평가 상태

- 주식교환을 통해 완전 자회사화 되는 우리금융캐피탈도 실적 개선에 기여

 

4. 이마트

- 쓱닷컴 적자확대에도 본업과 연결자회사 흐름 긍정적

- 21.2Q 연결(yoy) 순매출액 +13%, 영업이익 흑자전환

- 노브랜드 중심의 수익성 개선

 

5. 한화시스템

- 원웹에 3억달러 지분투자

- 오버에어에 전환사채 3천만달러 투자

- 미래 신사업(저궤도 위성통신, 도심항공 모빌리티, 디지털 플랫폼) 성장 기대감

 

6. 현대백화점

- 백화점 기존점 15%, 면세 일평균 매출 72억 반영, 영업이익 서프라이즈

- 백화점은 대표 점포 내 충성고객 매출이 견고한 상황으로 리스크 관리를 통해 회복세를 이어갈 전망

 

7. DB손해보험

- 2분기 1,832억원과 컨센서스 1,953억원을 각각 +28.5%, 20.5% 상회하는 호실적

- 사업비 감소, 제도적 뒷받침에 따른 자보 손해율 개선으로 올해 하반기 이익 증가폭도 상반기 수준이 유지될 전망

 

8. LIG넥스원

- 수주잔고 6.9조원(+14% yoy). CIWS-II 사업의 사업자 선정, 연내 3천억원 내외 수주, 중장기 1조원. 21년 연간 전체 수주는 2.2~2.5조원 예상

- 인도네시아 무전기 수출 사업 4Q 반영, 국내 TICN TMMR, 위성사업 등 성장

- 풍부한 수주잔고로 중장기 매출과 이익 성장은 확실. 첨단무기 개발 수요 확대와 해외 레퍼런스 증가

- 목표주가 57,000원으로 상향 (대신증권)

 

9. SK케미칼

- 재활용 플라스틱은 전기차가 내연기관을 대체하는 것과 같이 기존 원유 기반의 플라스틱을 대체하면서 향후 강한 수요 성장이 기대

- 현재 주가는 2021~22년 예상 실적 기준 PER 8배 전후에 불과, SK바이오사이언스에 대한 지분 가치를 기준으로도 할인율이 약 80%까지 과도하게 확대

- 하반기부터는 CR 방식의 친환경 제품 생산이 상업화되면서 본업의 가치부각도 기대

 

10. 삼성화재

- 일반보험의 순보유액 한도를 300억원에서 100억원으로 대폭 하향하며 재보험전략을 변경

- 자동차보험의 제도적인 뒷받침이 지속됨에 따라 하반기에도 손해율 개선은 지속될 가능성이 크다고 전망됨

 

11. 성광벤드

- 3분기 신규수주 회복속도는 빠르게 올라오는 것으로 관측. 기존에 예상됐던 정유공장(삼성ENG, 현대건설) 물량 및 LNG운반선 물량에 더해 8월 나이지리아 LNG터미널 물량이 추가 반영

- 하반기 인도물량 증가를 바탕으로 분기 흑자전환 예상

 

12. 이노션

- 2분기 현기차 국내외 판매량 증가, 현기차의 마케팅비 증가에 따라 이노션 또한 호실적 기록

- 현기차의 신차 골든 사이클 진입에 따른 마케팅비 집행 증가뿐만 아니라, 이노션의 디지털 트렌스포메이션 전략에 따라 현기차의 대행 물량 지속 증가

 

13. 팬오션

- 목표주가 11,000으로 상향 (대신증권)

- 2021년 2분기 깜짝 실적

- 하반기 BDI 전망치 상향에 따라 21년~22년 영업이익 추정치를 24.5%, 13.7% 상향

- [벌크] 매출액 8,073억원, 영업이익 1,012억원, [비벌크] 매출액 1,340억원, 영업이익 138억원, [곡물] 매출액 1,812억원, 영업손실 37억원 시현

 

14. 신세계인터내셔날

- 2분기 매출액 3,407억원(+18.6% YoY; 이하 YoY), 영업이익 265억원(흑전), 순이익 191억원(+17.4%)을 기록

- 고가 제품의 정상 판매 증가가 역대 최고 마진율

- 수입품 선호 증가에 따른 수혜가 계속

 

15. 와이지엔터테인먼트

- 2분기 연결 영업이익은 105억원으로 2개분기 연속 서프라이즈를 기록함

- 동분기 서프라이즈의 원인은 본업이 아닌 11일 발표된 YG plus 영향

- 엔터 3사 중 M&A 이벤트가 다수 소화된 에스엠을 제외한 YG, JYP 위주의 영업가치 저평가 부각되는 시점

 

16. 컴투스

- 2Q21 실적, 예상치 하회

- e스포츠 통한 반등 노력

- 현금성 자산 7천억원 제외한 서머너즈워 IP 밸류 감안시 저평가 국면에 진입

 

17. 한전기술

- 줄어드는 원자력, 화력과 아직 시작되지 않은 신재생

- 하반기 내 이집트 엘다바 원전(일부 구조물) 수주를 한국 컨소시엄이 따낼 가능성이 유력

- 미국의 2차 인프라 패키지 통과(9~10월 예상) 긍정적

 

18. LG

- LG CNS & 지분법 개선으로 ㈜LG의 연결 영업이익(6,117억원) 급증

- LG CNS 상장 가능성 언급. 상장 시 ㈜LG 보유 지분 가치 1.4조원 이상

- 분할 이후 주가 약세는 지분 스왑 가능성과 깊은 관련

 

19. 코스맥스

- 2Q21 Review: 역사상 최대 실적

- 2020년 이후 급변하는 외부충격에 빠르게 대응, 산업을 선도

- 중국 산업이 빠르게 이커머스로 전환

- 목표주가 20만원 상향 (유안타증권)

 

20. 나스미디어

- 2Q21 Review: 매출액 +15.4%yoy, 영업이익 +40.8%yoy. 시장 기대치 상회

- 3Q21 Preview: 매출액 +14.2%yoy, 영업이익 +40.0%yoy. 실적 성장 지속 전망

- 목표주가 5만원으로 상향 (유안타증권)

 

21. 코윈테크

- 2차전지 투자 확대로 실적 회복세 전환

- 2Q21 Review: 매출액 291.3%yoy, 영업이익 349.3%yoy. 매출 회복세 전환 지속

 

22. 쿠콘

- 핀테크 선도 기업, 마이데이터로 이륙 중

- 2Q21 Review: 매출액 +29.7%yoy, 영업이익 +42.7%yoy. 시장 기대치 상회

- 2021 년 전망: 매출액 25.2%yoy, 영업이익 56.6%yoy. 실적 회복 지속 전망

- 현재주가는 2021 년 PER 39.4 배로 국내 동종업계대비 크게 할증되어 거래 중

 

23. 레이언즈

- 2Q21 Review: 최대 매출액 & 영업이익

- 매출액 증가 이유는 매출비중이 가장 높은 Dental(치과, 매출비중 46.9%) 부문에서 2Q21 172억원(+406.1% yoy, 2Q19 대비 8.1%)으로 고성장

 

24. 삼화전기

- 전해콘덴서(Condenser: 전압을 일정하게 유지하고 전원장치에서 전기를 잠시 저장해 주는 역할 등) 생산 기업

- 동사의 2Q21 실적은 매출액 666억원(+42.0% yoy, +13.5% qoq), 영업이익 74억원(OPM 11.1%, 2Q20 6억원 대비 큰 폭 상승

- High-end 전해콘덴서 SSD용 반도체 부문까지 진출하면서 수익성이 크게 개선

- 휴가 등의 영업일수 감소 + 2Q21 높은 Base Effect로 인하여 QoQ 감소는 불가피하지만, 3Q21 매출액 595억원(+8.6%yoy), 영업이익 54억원(+164.3% yoy) 수준으로 고성장 흐름이 유지될 것으로 전망

 

25. 정상제이엘스

- 2Q21 실적은 매출액 251억원(+22.5% yoy, +3.2% qoq), 영업이익 44억원(+51.5% yoy, +5.8% qoq), 순이익 36억원(+21.7% yoy, +14.9% qoq)을 기록, 추정치 상회

- 유아 ∙ 고등부 Live Class(비대면 수업)으로 영역 다각화에 대한 추가적인 모멘텀

 

26. 펄어비스

- 2Q21 실적부진. 검사 모바일 기존 지역 부진 지속 + 일회성 인건비 증가

- 연내 검은사막 모바일 중국 론칭 가능성 주목

 

27. 엠로

- AI, 클라우드 장착으로 고속 성장 기대

- AI 기술기반 구매 SCM 수요 증가에 따라 2020년 26개 신규고객 유치, 2021년 약 38개의 신규고객을 유치할 예정

- PER 22배, 업종 평균 대비 매력적인 밸류에이션

 

28. 효성첨단소재

- 올해 3분기 영업이익, 작년 동기 대비 12.6배 증가 전망

- 기존 설비의 일시적 가동률 저하 전망에도 불구하고, 1) 전방 자동차, 타이어 업체들의 재고 축적 수요 증가 기대

- 나일론 타이어코드 / 스틸코드 등 타 타이어보강재 또한 공급 제한으로 수익성이 급격히 개선

- 베트남 광남 타이어코드(PET/나일론) 법인의 가동률 상승이 전망

 

29. 한솔케미칼

- 하반기 실적 예년에 비해 강할 것으로 전망

- Binder 에서 실리콘 음극재까지 이차전지 소재 사업 확대

- 목표가 40만원으로 상향 (하이투자증권)

 

30. SK하이닉스

- 업황 둔화 가시화에 따른 Val 배수 하향

- PC, 스마트폰 등 전방 제품 수요 부진에도 불구하고 높은 출하 증가율과 가격 상승률을 보여 온 DRAM 업황에도 최근에는 강한 둔화 조짐이 발생

- 3Q21 고정거래가격의 상승과 현물가격의 하락이 동시에 발생하며 주력 DRAM 제품의 현물가격이 고정거래가격을 하회

- 현재 주가는 내년 당사 예상 BPS 대비 1.0 배 수준까지 하락

 

31. 한올바이오파마

- 한올바이오파마는 글로벌 경쟁력을 보유한 자가면역질환 치료제 ‘HL161’의 원개발사

- 주가는 ‘18년 이후 최저점 수준

- 3~4분기부터 임상재개 뉴스플로우 시작 + 중국임상 결과 발표

 

32. 메리츠화재

- 장기보험 손해액이 기대보다 양호하게 나타나면서 호실적을 기록

- 2Q21 순이익 1,615억원(+53% YoY), 좋은 실적

- 유통주식비율 축소로 추가 자사주 매입 시 상승탄력이 기대

- 목표주가 33,000원으로 상향 (한화투자증권)