기업 리서치 - 21. 10. 13.

 

1. 이마트

- 3분기 컨센서스 하회

- SSG.Com의 성장률은 프로모션 강화 등에 따라 상반기 성장률 +16.5% YoY보다 개선된 +28% YoY를 기록할것으로 전망

- 스타벅스커피코리아 연결 편입, 이마트24와 조선호텔 등 자회사 실적 개선세도 긍정적

 

2. 롯데쇼핑

- 3분기 컨센서스 하회

- 3분기 백화점 성장률은 +7% YoY를 기록

- 백화점 업황의 호조세는 4분기 더욱 강화될 것으로 예상

 

3. 신세계

- 3분기 기대치 부합

- 백화점은 4분기까지 실적 호조세가 이어질 것으로 전망

- 면세점 역시 성수기 효과가 본격화될 전망

- 대전신세계의 초기 성과는 대구신세계 오픈 시의 매출 수준을 초과

- 인천공항공사(국토부) 간의 임차료 할인 연장과 할인 수준에 대한 논의를 지켜봐야할 필요

 

4. 현대백화점

- 3분기 기대치 하회

- 4분기까지 백화점의 매출 반등이 지속

- 면세점 사업부의 M/S는 빠르게 확장되고 있음이 고무적

 

5. 호텔신라

- 3분기 부합

- 중국의 매크로 환경이 녹록치 않으나, 면세점 사업자의 영업 환경에는 크게 영향이 없는 것으로 판단

 

6. BGF리테일

- 3분기 부합

- 위드 코로나 관점에서 2022년 가장 편안한 선택이 될 수 있을 것으로 전망

- 약 260개 점포 순증 전망

 

7. GS리테일

- 수퍼 사업부의 기존점성장률 부진은 지속

- 위드 코로나 관점에서 편의점 업황의 개선이 전망되나, 경쟁사 대비 열위에 있는 상황이 지속

- 이커머스투자 확대, 수퍼와 홈쇼핑업의 부진은 부담으로 작용되고 있는 상황

 

8. 현대홈쇼핑

- 3분기 상회 실적

- P/E 6.5배 수준에 불과한 절대적 저평가 영역에 있는 상황

 

9. 롯데하이마트

- 3분기 기대치 하회

- 한샘의 인테리어 패키지 서비스인 리하우스와의 시너지 창출이 충분히 가능할 것으로 전망

- 냉장고, 세탁기/건조기 등 에어컨 외의 백색가전의 매출 부진이 매출 성장에 부담

 

10. KT&G

- 3분기 부합

- KGC 매출 4% 성장, 영업이익 1% 감소 예상. 매출 흐름 견고, 마케팅은 확대된 것으로 파악

 

11. CJ제일제당

- 3분기 소폭 하회

- 가공 호조세 긍정적. 시장 지배력을 바탕으로 이익 안정성 지속

- 바이오 호조, 식품 견고, 원부자재 부담, 생물자원 동남아 락다운으로 부진, 사표 판가 견고

 

12. 오리온

- 3분기 소폭 하회

- 4분기부터 편안한 기저 구간, 가격인상 효과 반영되며 점진적으로 이익 증가 기대

 

13. 하이트진로

- 3분기 하회

- 거리두기 강화로 물량 감소

- 위드코로나 물량 증가 기대

- 경쟁사의 마케팅 확대는 우려

 

14. 농심

- 3분기 부합

- 기저 부담 완화

- 가격 인상 효과 점진적 기대

 

15. 롯데칠성

- 3분기 상회

- 고마진 탄산 호조

- 거리두기 완화시 수요 증가 효과 기대

 

16. LG생활건강

- 3분기 하회

- 중국 산업 소비 약세

- 소비 둔화 관련 우려는 현 주가 수준에 기반영 판단 긴 호흡 필요

 

17. 아모레퍼시픽

- 3분기 하회

- 중국 손익은 이니스프리의 수요 약세 영향

- 중국 매출과 수익성 감소 불가피

 

18. 아모레G

- 3분기 하회

- 2022년 화장품 수요 회복시 외형 및 이익 모멘텀 회복 흐름 나타날 전망

- 단기적으로 자회사에 따른 동반 부진 예상

 

19. 신세계인터내셔날

- 3분기 하회

- 하반기 어닝 모멘텀은 유효하나 22년 고가 의류 수요 지속이 관건

 

20. 애경산업

- 3분기 하회

- 위드 코로나 시기 색조 수요회복에 따른 내수 회복 기대

- 생활용품 기저부담 존재

 

21. 코스맥스

- 3분기 상회

- 국내, 중곡의 이커머스 기여도 확대 상승 추세

- 손세정제 역기저 영향으로 매출 감소

 

22. 한국콜마

- 3분기 하회

- HK이노엔 기저부담 4분기가 막바지

- 22년 본업 회복 기대

 

23. 클리오

- 3분기 부합

- 22년 화장품 수요 회복시 모멘텀

 

24. 제로투세븐

- 의류, 포장은 부진하나, 코스메틱 부문 견고 전망

 

25. 연우

- 3분기 하회

- 미주 수출은 견고하나 그 외는 코로나19영향

- 대형사의 대중국 수요 회복시 회복 전망

 

26. 펌텍코리아

- 3분기 하회

- 22년 주요 고객사의 물량 증가 효과로 이익 모멘텀 확대 전망

 

27. LG전자

- 3분기 하회

- 매출 MC사업 중단을 반영하면 분기 최고 기록

- OLED TV판매 증가 등 프리미엄 비중 증가하며 경쟁사 대비 양호

- 2022년 영업이익은 24.5% 증가(yoy), VS(전장)은 흑자전환 추정

 

28. DB손해보험

- 보험손익 개선추세 지속

- 고수익 기조 이어질 전망

 

29. 다나와

- 단기적 실적 기대감은 높지 않음

- 22년은 성장 큰 무리가 없음

- 글로벌 운임지수 상승에 따른 수출비용 증가와 같은 대외적인 고민에 상대적으로 자유롭기 때문에 중·장기적인 관점에서는 긍정적인 방향

 

30. 더블유게임즈

- 3Q21 영업실적은 QoQ Flup up, 당사 및 시장 전망치 부합 전망

- 신작/성장모멘텀 열위라 단기 투자매력 크지 않으나, 장기투자는 Good

 

31. 인지디스플레이

- 전기차용 부품으로 사업 확장 진행중

- LCD패널 섀시부터 QD디스플레이 기구까지

- 자회사 넥스플러스, 폴더블 + 전기차 부품

 

32. 태웅로직스

- 확고한 경쟁력 보유한 3자물류 기업

- 운임 상승압력 지속, 대폭적인 실적 성장 전망

 

33. 더존비즈온

- 3분기 실적 컨센서스 소폭 하회 전망

- 매출채권 팩토링 사업부터 테크핀 사업 가시화

 

34. 골프존

- 원래 3 분기는 비수기에 수도권은 4 단계 거리두기 상태인데, 사상 최대 실적?

- 사상 최대 라운드 매출로 가맹점주도 좋고, 골프존도 좋은 Win-Win 상황

- 골프의 대중화 시대로 연습과 실전 모두 스크린에서 해결 중

- 가맹점들의 영업 호조는 신규 및 전환 가맹 증가에 따른 골프존 시스템 판매 증가로

- 2022 년에는 GDR 사업부의 턴어라운드와 해외사업 성장 기대

 

35. 삼성에스디에스

- 3Q21 실적은 고객사의 IT 투자재개, 물류운임 강세 등의 요인이 지속되며 2분기에 이은 호실적이 예상됨

- 양호한 실적이 지속될 것

- 물량출회에 따른 단기 투자심리는 악화

 

36. KT

- 3Q21 연결 영업이익 3,679억원(+25.8% YoY)으로 컨센서스(3,594억원) 부합 전망

- 임단협 완료로 인건비 약 900억원이 반영되나 전년 대비 이익 성장 기조는 유지

- 2021년 연결 매출액 24.59조원(+2.8% YoY), 영업이익 1.56조원(+31.7% YoY) 전망

- 2021년 DPS 1,600원으로 상향되며 배당 매력(배당수익률 5.2%) 부각 전망

- KT스튜디오지니 유상증자 참여, 현대미디어 인수 등 콘텐츠 역량 강화 본격화

 

37. LG유플러스

- 3Q21 연결 영업이익 2,717억원(+8.1% YoY)으로 컨센서스(2,751억원) 부합 전망

- 제한적인 마케팅 경쟁 하에서 무선 가입자 및 ARPU 등 주요지표 꾸준히 상승

- 2021년 연결 매출액 13.8조원(+3.0% YoY), 영업이익 1조 411억원(+17.5% YoY) 전망

- 기업 고객 수요 증가로 IDC 증설하는 등 B2B 및 비통신 사업 영역 확대 예상

- 연간 영업이익 1조원 돌파함에 따라 배당 성향(당기순이익 30%) 상향 전망

 

38. LG화학

- LG화학은 GM Bolt EV 충당금 6,200억원을 공시하며 양사간 리콜 협상이 종결

- 해당 충당금을 반영한 3Q21 영업이익은 7,839억원(LGES -2,978억원)을 추정

- LG에너지솔루션은 No.1 EV Battery Cell Maker의 지위를 찾아가는 여정 원통형 전지는 중국/북미/유럽 생산capa 확장, 중대형 전지는 신규 고객사 확보

- New(에너지솔루션/첨단소재)-Old(기초소재의 PVC/가성소다) Biz의 조화

 

39. SK텔레콤

- 3Q21 연결 영업이익 3,984억원(+10.7% YoY)으로 컨센서스(3,957억원) 부합 전망

- 5G 가입자 및 무선 ARPU 등 주요 지표는 긍정적이며, SKB 실적 호조 역시 지속

- 2021년 연결 매출액 19.44조원(+4.4% YoY), 영업이익 1.54조원(+13.9% YoY) 전망

- 구독형 서비스 ‘T우주’는 출시 일주일만에 구독자 15만명 모집하며 성공적으로 출발

- 12일 임시주총에서 기업분할 안건 최종 승인. 분할 후 합산 시총 24~26조원 전망

 

40. NHN

- 3분기 상회

- 4분기도 비게임 사업 외형 성장 지속 전망

 

41. 교촌에프앤비

- 3분기 기대치를 충족하는 실적 기대

- 유통경로 매출액 성장 및 마진율 개선